港元升值这一数据创16年新高！港股要转强？机构火速点评

今日港股市场延续盘整态势，不过港元隔夜HIBOR（香港银行同行业拆借利率）大幅走强，着实引发市场关注。

消息方面，港元隔夜HIBOR上涨37个基点至4.81%，为2007年以来的最高水平。1个月期Hibor也上涨37个基点至4.53%，连续16天上涨。

注：港元隔夜Hibor自2007年以来的走势

注：港元1个月期Hibor自2023年4月13日以来的走势

中泰国际策略分析师颜招骏对财联社表示，港元汇率近期开始摆脱7.85的弱方保证，一度转强至7.8255的水平，主要是香港加息12.5个基点，港元需求上升。1个月HIBOR自月初以来上升85个基点，隔夜HIBOR更创2007年以来最高水平，港美息差收窄，套息交易的诱因减少了，同时减少资金流出港元的压力。

此外，港元拆息急升不排除是短期内有大型交易进行，另有可能是个别上市公司开始兑换港元，为即将来临的派息期作准备。

历史上，港汇转强往往意味港股将有较好表现。但矛盾是离岸人民币下跌至6.9395水平，说明港元上升更多是套息交易减弱所致，而非外资看好前景而流入。

由于美国通胀很有韧性，暂停加息不意味很快会降息。港汇要出现新的升值周期可能需要等待美国正式减息之时。

光大证券称对香港本地银行业影响较为正面

光大证券国际证券策略师伍礼贤对财联社表示，近日港元隔夜Hibor出现急升，反映银行拆借成本向上。这首先是因为美国联储局刚在5月份落实加息25个基点。此外，随着半年结时间将至，以及港股即将进入派息高峰期，预期市场对港元的短周期需求将有所上升。

另一方面，按照过往经验，每年不少企业赶在6月底在港上市，不排除部门银行提早预期这个情况，并拆借大额港元应对未来港股IPO所需。

对投资市场而言，拆借成本上升反映资金成本上升，往往对市场带来相对利空的影响，但这个情况持续的时间长度，对港股带来的影响力度也会不同。另一方面，对于香港本地银行业而言，拆借成本上升将有利于其在净息差方面的提升，因此对香港本地银行业而言，影响或偏向正面。

当下港股维持盘整态势

除了HIBOR短期走强之外，对于港股市场后续行情，颜招骏今日指出，总体上，近期内地高频数据转弱，且没有增量政策出台，港股暂时缺乏上行催化剂，而海外仍有利率终点及债务上限问题扰动，随着违约点的临近，不排除增加情绪扰动。然而，美元无风险利率见顶回落，有助降低对股票的估值挤压，分母端往后也只会下行，也难以造成港股进一步大跌的理由。

港股的走势更多来自分子端盈利的预期及风险溢好的提升。颜招骏预计港股短期内继续震荡盘底，波幅区间在19000至20500点左右。如果内地经济复苏的动能没有明显改善，或海外流动性未出现拐点前，资金还是会围绕在高息、低估值的防守性股份。若有一天观察到人民币+港元出现升值势头，便预示港股的上升周期即将到来。