王卫再次敲钟，2024香港第二大规模IPO，1700亿

“

刚刚，顺丰在港交所敲钟上市！王卫：团队有能力接受任何挑战

“上市后，企业就变成一个赚钱的机器，每天股价的变动都牵动着企业的神经，对企业管理层的管理是不利的”。曾经对企业上市反感的王卫，旗下核心公司顺丰控股，在A股上市7年后，即将在港股上市，成为快递行业首家“A+H”的上市公司。王卫又要敲钟了。

从反感到主动谋求上市，顺丰控股和公司实控人王卫经历了什么？

11月27日9时30分许，钟声响起，顺丰控股SF HOLDING（06936）在港股主板上市，成为邮政快递业首家实现A+H股上市的企业。此次顺丰控股在香港IPO的招股价为34.3元港币，若未行使超配权，顺丰募集资金净额达到56.62亿港元，成年内香港的第二大规模IPO。

“在港上市对顺丰意义重大，集团可依托香港平台更好发展国际市场。”敲钟现场，顺丰控股董事长王卫身穿米白色西装亮相。他表示，顺丰已经营31年，7年前于A股上市，7年间集团面对不少困难，但团队有能力接受任何挑战，有丰富经验接受很多不能预控的因素。

敲钟仪式上，顺丰培养的从“小哥”到货航机长的汪勤金也成为本次的敲钟仪式的见证人之一。顺丰员工的成长，正是顺丰不断成长壮大的一个缩影。

上市前，顺丰控股港股认购火爆。11月22日是其招股最后一日，根据市场消息，顺丰控股在香港上市公开发售部分获得79倍超额认购，涉473亿港元，公开发售部分计划融资额为5.86亿港元。通过券商融资申购的资金有305.94亿港元，认购倍数为52.19。

何以火爆？实力给出答案。顺丰控股在发售公告中指出，根据弗若斯特沙利文报告，按2023年收入计算，公司是亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商，在各细分市场中均处于领先地位，市场份额分别为11.7%（快递）、1.7%（零担）、2.2%（冷运物流）、13.8%（同城即时配送）和3.2%（供应链解决方案）。

15个月之前，2023年8月，顺丰在港交所递交招股书。招股书显示，顺丰赴港上市募资的用途是加强国际及跨境物流能力、优化境内的物流网络与服务、研发先进技术及数字化解决方案，升级供应链和物流服务及实施ESG相关举措、用作营运资金及一般企业用途等。

“赴港上市一定会选择最好的时机，而不是最短的时间。”王卫曾表示，赴港上市是出于国际化的长远考虑，最主要目的是利用全球化资本，实现规模快速扩张。因为很多巨头都是快速扩张形成规模，顺丰要走的路也一样，需要一个国际化的资本平台。

聚焦“亚洲唯一”，开拓国际市场，是顺丰近年来的重要战略之一。作为我国目前最大的航空货运承运商，顺丰运营着99架全货机机队，占2024年上半年中国航空货运量的32%。依托鄂州枢纽独特优势，今年上半年已累计开通 55 条国内货运航线和 13 条国际货运航线，链接全国40个城市，触达国际15个航站。

长江证券交通运输行业分析师认为，顺丰在港交所上市，将加强国际及跨境物流能力，将显著提升国际品牌形象与影响力，将获得更多国际投资者的关注，有助于其在全球市场中提升知名度和竞争力，引领公司的发展迈入新的篇章。

目前，邮政快递业在中国A股上市的企业有圆通速递、申通快递、韵达股份、顺丰控股、德邦股份（按上市时间排序）；在中国香港H股上市的企业有：京东物流、极兔速递、顺丰控股。在美国纽交所上市的企业有中通快递。

业内人士认为，顺丰港股上市会在无形中影响其他企业的决策，考虑港股上市。在国内快递行业趋向高质量发展的情况下，同样会有助于其他企业提升时效稳定性、增加服务，推动高质量发展。

钟声响起，正如王卫所期待，顺丰再次拿到主动权，在国际化道路上抓住机遇，飞奔向前。

海外激战正酣，快递巨头蜂拥港交所

回过头看，顺丰控股2017年A股上市融资对公司发展至关重要，解决了公司国内基建以及国际化扩张所需的巨量资金难题，公司业绩实现了翻倍式增长。

2018年至2023年，顺丰控股营收从909.43亿元增长至2584.09亿元，归母净利润从45.56亿元增长至82.34亿元。 从增速上看，2021年到2023年，顺丰控股的营收增速逐年下降，分别为34.55%、29.11%、-3.39%。2024年前三季度的营收增速为9.44%。

二级市场表现上，2017年2月24日，顺丰控股上市当天，收盘总市值达2310亿元，成为深市第一大市值公司。2021年2月18日，顺丰控股总市值一度达5600亿元。 2024年11月21日收盘，顺丰控股总市值2028亿元，还不如上市当天的市值。

面对行业和业绩数据的变化，顺丰控股将目光瞄准海外。东南亚地区人口众多，拥有6亿多人口，近年来该地区GDP增长率处于全球前列，随着互联网的普及和移动设备的广泛应用，东南亚的电商市场呈现出爆发式增长，为快递行业带来了巨大的业务增长空间。

除了顺丰控股，国内快递巨头们在东南亚激战正酣。2023年6月，菜鸟集团CEO万霖宣布，菜鸟将在欧洲、北美、东南亚等海外重点市场深入运营关键物流要素，以每年1-2个国家的节奏建设海外本地物流网络。

2024年9月14日，京东物流正式开仓运营其第二个自营海外仓——马来西亚2号仓。京东物流的服务范围已覆盖东南亚的新加坡、马来西亚、泰国、越南、印度尼西亚、菲律宾、文莱等国家。

此外，中通、申通、圆通等在东南亚市场也有深厚布局，并不断加码。

市场人士分析认为，快递和物流巨头们的国际化之战至关重要，打赢这场战斗是巩固自身地位的关键战斗，如果输掉这场战斗，不仅在国际市场竞争中缺席，也可能输掉国内的竞争。

2015年至2016年，国内巨头企业掀起上市潮，并通过资本市场的助力，完成在国内市场的崛起。比如，2015年10月借壳艾迪西上市，2016年圆通速递、韵达股份借壳上市，中通快递于2016年10月在美国纽交所挂牌上市。

近几年，瞄准国际化、布局东南亚市场的快递巨头们，开启了港股上市计划。比如2023年5月，中通快递自愿将其在香港联交所第二上市地位转为主要上市地位的事项生效，成为于香港联交所及纽交所双重主要上市的公司。2023年10月，极兔速递在港交所上市。

长期以来，港股市场凭借着国际金融中心的地位，以及完备的制度和一流的服务，吸引了大量海内外企业赴港上市。登陆港股也有助于促进企业国际化，包括在财务和会计制度、市场监管等方面与国际接轨，助力公司发展及未来潜在国际间并购。

对于港股上市，去年8月，顺丰控股王卫表示，赴港上市要选择最好时机，拿到主动权，“拿到机会就有很好的发展，否则我们发展步伐肯定会慢于其他友商”。若能成功赴港上市，顺丰控股将进一步打通融资通道，提高综合能力和抗风险能力。