真惊了！连续二日暴跌，油价迅速刷新年内低点，拜登“收储底”迎来考验

来源：海通期货能源研发中心

后市观点

国际油价走出令人惊叹的连续大跌，似乎美国金融系统风险全砸到了原油头上，2天之内从高点暴跌10％后油价刷新了2023年来的低点。显然此次油价大跌并非基本面恶化，对再次爆发危机的担忧成为了此次市场动荡的主要原因。昨晚美国2月未季调CPI年率录得6％，已连续第八个月下降，美国2月未季调核心CPI年率录得5.5％，已连续第六个月下降，数据总体符合市场预期，住房指数是美国2月核心CPI月率涨幅的最大贡献者，占涨幅的70％以上。这一数据表明控通胀仍是重要选项，但是维持金融稳定同样是当前必须要考虑解决的问题，美联储面临艰难的处境，对于美联储3月加息市场预期明显降温，主流预测是加息25个基点，投资者仍需耐心等待下周的美联储议息会议。

周二投资者大部分时间仍在谨慎观察美国银行破产对金融系统的冲击及等待美国2月CPI数据，风险偏好维持低位。可以看出投资者面对巨大的风险事件中很难短时间内明确的做出评估观点反复摇摆，情绪化交易特征明显，油市成为了此次风险事件受冲击较大的领域，一方面原油的强金融属性，对全球经济状况高度相关，对于风险事件其反应最为敏锐，在量化交易面前其跌幅明显放大。如此大的波动幅度对投资者来说也相当有挑战。

事实上原油市场在这样的风暴时刻，虽然绝对价出现了暴跌，期间也有大幅反弹，但这个过程中月差结构只是小幅走弱整体保持稳定，显示了原油市场供需层面并未恶化。凌晨API数据显示美国原油小幅累库，但库欣地区原油下降，成品油库存大幅下降；具体数据为截至3月10日当周API原油库存增加115.5万桶，库欣原油库存 -94.6万桶，汽油库存 -458.7万桶，精炼油库存 -288.6万桶。OPEC发布的3月月报中观点维持需求增量判断基本没有调整，供应端有所变化，并判断下季度随着需求增速变缓，可能会略有过剩。连续暴跌的油价已经触及了供应端的利益，3月14日沙特方面称欧佩克 将坚持去年10月份达成的减产协议，直到今年年底，市场担心因金融系统引发的风险是否会引发经济衰退，从而拖累需求也是接下来需要关注的变化。总体来讲近期宏观因素改变了投资者预期，对油价判断也趋于谨慎，油价已经再次来到了去年拜登政府计划的补充战略储备的价格附近，此处也正是区间下沿附近。短线油价超卖明显，油价已经有较强反弹需求，宏观因素主导下市场情绪并不稳定，注意节奏把握。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌3.47美元，跌幅4.64％，报71.33美元/桶；布伦特主力原油期货收跌3.32美元，跌幅4.11％，报77.45美元/桶；INE原油期货收跌2.77％，报520元。

【2】美元指数涨幅0.05％，报103.67；港交所美元兑人民币跌幅0.42％，报6.8282；美国十年期国债跌幅0.74％，报113.47；道琼斯工业指数涨幅1.06％，报32155.4。

近期要闻

【1】沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子周二在接受Energy Intelligence的采访时表示，欧佩克 将坚持去年10月份达成的减产协议，直到今年年底。他表示：“有些人继续认为我们会调整协议，但全球经济的不确定性使欧佩克的前景变得不明朗，因此我们将会把减产协议坚持执行到今年年底。”

欧佩克月报：将2023年全球经济增长预测保持在2.6％。2023年全球石油需求增速预计为232万桶/日（与此前预测基本一致），下季度石油供应温和过剩，需求放缓，将2023年对欧佩克原油的需求预期下调20万桶/日至2930万桶/日，欧佩克2月份执行率为173％，较目标水平产量低92.7万桶/日。将2023年非经合组织石油需求上调27万桶/日，至5567万桶/日。将2023年经合组织石油需求降低24万桶/日，至4623万桶/日。预计2023年中国石油需求将增加71万桶/日，此前预期为增加59万桶/日。

欧佩克2月份石油产量环比上升11.7万桶/日，至2892万桶/日，二手资料显示，尼日利亚2月原油产量增加7.2万桶/日，至138.0万桶/日；沙特2月原油产量增加5.9万桶/日，至1036.1万桶/日；更新了对俄罗斯2023年石油和凝析油产量的预测，预计日产量减少70万桶至1030万桶。略微下调美国2023年石油产量预测，预计日产量增长1260万桶。将2023年非欧佩克原油供应增长预测维持在140万桶/日不变。

【2】VLCC运费突破10万美元/天，为五年来同期平均水平4倍

近日，超大型油轮（VLCC）的现货运费价格突破每天10万美元大关。克拉克森公司分析师在上周五表示：“超大型油轮的现货运费价格已经达到平均每天10.39万美元，是五年来同期平均水平的4倍。”

据路透统计，俄罗斯2月份海运石油产品出口环比下降10％。

沙特阿美CEO：目前政府没有授权沙特阿美将产能提高到1300万桶/日以上。天然气扩张（计划）可以每天释放100万桶液化天然气用于出口，另外还可以每天增加100万桶凝析油（出口）。

【3】印度石油部消息人士：印度没有义务以低于价格上限的价格购买俄罗斯石油，印度尚未与西方签署对俄罗斯石油实施价格上限的协议。印度石油部长：国有燃料零售商在柴油销售上亏损，汽油价格与市场价格一致。

此前有消息称，该国政府当局已要求银行和交易商遵守规定。据了解，印度在最近举行的二十国集团会议期间与美国等七国集团国家进行了详细讨论，据报道，各方对达成的协议表示满意。据知情人士透露，印度不会违反西方对俄罗斯的制裁，包括对从莫斯科购买石油施加的60美元的价格上限。政府发言人没有回复在工作时间以外就此事征求意见的短信。

过去几个月，依赖进口的印度抓住了原油打折带来的机会，成为印度总理莫迪（Narendra Modi）抗击能源通胀的关键工具。印度承诺遵守价格上限，并继续从莫斯科购买原油之际，担心未来的原油流入可能会暂时减少，因为担心违反制裁的金融家要求提供更多有关购买的细节。

以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

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