瑞士信贷业绩巨亏：大股东不再增持 当地央行承诺输血

本报记者 慈玉鹏 北京报道

继美国硅谷银行之后，瑞士第二大银行——瑞士信贷（Credit Suisse）出现风险。

3月14日，瑞士信贷发布2022年年报，2022年归属于股东的净亏损为73亿瑞士法郎（约合78.6亿美元、540亿元人民币），并表示其2022年和2021年财报程序存在“重大缺陷”。

随后一天，瑞士信贷最大股东——沙特阿拉伯国民银行董事会主席公开表示，不会增持瑞士信贷的股份。当天，瑞士信贷欧股跌幅扩大至18%，触及熔断停牌，而瑞士信贷美股盘前暴跌近30%，创历史新低。受此事件影响，欧洲银行股价整体下跌，同时也波及到美国银行板块。

瑞士国家银行（SNB）联合瑞士金融市场监督管理局（Finma）3月15日紧急联合声明，瑞士信贷符合较高的资本和流动性要求，如有必要，瑞士国家银行（SNB）将提供流动性支持。瑞士信贷3月16日表示，将从央行借款500亿瑞士法郎。

《中国经营报》记者从业内人士处了解到，瑞士信贷事件提醒投资者，流动性危机下美元仍能避险，但不确定性很大；整体来看，瑞士信贷等风险事件对中国影响有限，因为中国与欧美银行经营模式不同，中国资本市场与欧美关联性目前仍较低。

净亏损73亿瑞士法郎

3月14日，瑞士信贷发布2022年年报显示，2022年瑞士信贷税前亏损33亿瑞士法郎，而2021年税前亏损为6亿瑞士法郎；2022年经调整的税前亏损为13亿瑞士法郎，相比之下，2021年经调整的税前收入为66亿瑞士法郎；2022年归属于股东的净亏损为73亿瑞士法郎，而2021年归属于股东净亏损为17亿瑞士法郎。

值得注意的是，据公告，其2022年和2021年财报程序存在“重大缺陷”（material weaknesses），主要与风险评估流程等内部控制的缺陷有关。审计机构普华永道对瑞士信贷内控的有效性出具了“否定意见”（adverse opinion）。美国证券交易委员会（SEC）此前就对其财务报表提出过置疑。

瑞士信贷年报显示，截至2022年末、2021年末、2020年末，其总资产分别为5313.58亿瑞士法郎、7558.33亿瑞士法郎、8189.65亿瑞士法郎，连续两年缩水。

截至2022年底，瑞士信贷核心客户存款总计为2340亿瑞士法郎，与截至2021年底的3910亿瑞士法郎相比，瑞士信贷核心存款减少，主要因现金存款的提款明显更高等原因。

风险早有显现。2021年3月Archegos Capital倒闭，导致瑞士信贷投资爆仓，巨亏超过50亿美元，引发市场对瑞士信贷破产担忧；2022年6月瑞士信贷因涉嫌洗钱而被定罪；2022年7月27日，瑞士信贷集团发布的2022年第二季度财报数据显示，公司净亏损15.93亿瑞士法郎。

Wind显示，2022年10月7日，瑞士信贷宣布将以现金方式回购部分OpCo高级债券，共计金额约30亿瑞士法郎。

今年2月9日，瑞士信贷首席执行官（CEO）Ulrich Koerner在2022年第四季度财报电话会议上表示：“2022年对于瑞士信贷来说，是极具挑战性的一年，该集团的净亏损为73亿瑞士法郎。尽管如此，这也标志着我们组织必要转变的开始。”

记者查阅到，根据该公司公告，瑞士信贷主要改革措施如下：第一，非核心单元和证券化产品的加速去杠杆化；第二，向Apollo出售证券化产品；第三，增强咨询顾问能力；第四，发起降成本措施。

瑞士央行输血

继瑞士信贷公示2022年年报后，3月15日该公司最大股东沙特阿拉伯国民银行董事会主席接受媒体记者采访时表示，出于监管规定方面考虑，不会增持在瑞士信贷的股份。当天，瑞士信贷欧股跌幅扩大至18%，触及熔断停牌，而瑞士信贷的美股盘前暴跌近30%，创历史新低。

瑞士国家银行（SNB）官网显示，其与瑞士金融市场监督管理局（Finma）3月15日联合声明，没有迹象表明由于当前的美国银行业的动荡，瑞士机构有直接传染的风险市场。严格的资本和流动性要求适用于瑞士金融机构确保其稳定性。

根据该声明，瑞士金融市场监督管理局（Finma）确认瑞士信贷符合较高的资本和流动性，适用于系统重要银行的要求。此外，如有必要，瑞士国家银行（SNB）将提供流动性支持。瑞士金融市场监督管理局（Finma）和瑞士国家银行（SNB）正在紧密关注发展情况，与联邦财政部合作确保财务稳定。

当地时间16日，瑞士信贷宣布，将从瑞士央行借款500亿瑞士法郎（约合537亿美元），以加强该集团的实力。

受此事件影响，市场情绪再次发酵。

3月15日，欧洲股市银行业指数整体下跌7%，其中，法国巴黎银行股价下跌超过10%，德意志银行、英国巴克莱银行股价下跌大约8%。美国最大的四家银行——美国银行、花旗银行、富国银行、摩根大通股价均下跌。

瑞士信贷成立于1856年，总部设在瑞士苏黎世，是瑞士第二大银行。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，由于瑞士信贷具有“全球系统性银行”特征属性，如果瑞士信贷倒闭势必引发全球银行业信用冲击，但是否演变为全球流动性危机尚不能下定论。目前美国银行倒闭外溢影响处于初期阶段，后续影响仍有待观察。一方面，需要关注瑞士信贷未来援助情况，是否能及时挽回市场信心，避免多米诺骨牌效应，避免更多银行爆雷；另一方面，需要关注这些银行是否导致更多中小银行健康恶化，并导致实体经济信贷收缩，经济复苏前景逆转。目前美国的银行倒闭问题已蔓延至欧洲，需要引起各国金融管理部门高度重视。

暂对国内资本市场影响有限

瑞士信贷及美国硅谷银行等近期金融风险事件有哪些警示？周茂华表示：“一是，防范系统性金融风险，监管不能缺位；二是，银行业需要不断优化资产负债结构，稳健经营，平衡好三原则（安全性、流动性和盈利性）；三是，坚守服务实体经济初心，不断提升服务实体经济能力，避免过度虚拟化；四是，久久为功防范化解金融风险，不断完善银行风险处置机制和制度等。”

中金研究团队认为，当前欧美银行的波动可能会带来以下一些影响和启示：第一，短期可能继续主导市场情绪，并成为主要波动来源；第二，可能会促使货币政策当局在短期为了维护金融体系稳定性而放缓甚至放弃激进紧缩，等待情形逐渐稳定，例如，CME期货预期美联储3月加息概率已经明显降低，美债利率也因此快速回落；第三，已经造成的情绪和流动性影响、银行和储户更为谨慎的心态，可能也将通过流动性供给和货币供应速度对未来增长带来一定压力；第四，可能促成监管当局再度审视当前监管的适用性。

华泰证券研究员易峘表示，瑞士信贷事件提醒投资者，流动性危机下美元仍能避险，但不确定性很大，汇率波动或将明显走阔——具体走势取决于美欧风险暴露的先后和剧烈程度以及政府应对措施，海外进入金融系统风险频发的高波动阶段，欧美金融系统均有风险暴露，美方中小银行挤兑问题虽然棘手，但目前来看，由于机构行为一致性更强、类似瑞士信贷的欧洲投行风险传染可能更快，总体看美元有避险属性，可能略有走强，但美元和欧元波动会很大，难以预测且市场风险不断。

欧美银行危机是否会影响中国？周茂华分析，从传导路径：一看实体经济，欧美是中国传统贸易伙伴，如果欧美银行危机失控、经济衰退对中国经济外需或构成拖累；二看金融渠道，若海外爆发金融、经济危机，金融市场波动，可能对中国汇市、股市等构成扰动；三看银行业务关联，欧美银行间业务关联度高，也使得美国银行倒闭很快就传导至欧洲。

周茂华表示：“整体看，美国硅谷银行倒闭等事件对中国影响有限，中国与欧美银行经营模式不同，中国银行业对资本市场依赖程度不及欧美，中国银行业资产质量主要受实体经济景气度影响；中美银行业务关联性并不十分紧密；而且，中国资本市场与欧美关联性目前仍较低，欧美与中国银行体系难以形成‘共振’。”

（编辑：朱紫云 校对：颜京宁）