开盘就跳水，期价遭“重创”！苹果利空情绪仍将延续？

受库存高企、消费担忧等因素的影响，昨日苹果期货主力2305合约出现重挫，开盘后即出现跳水行情，午后跌幅进一步扩大，截至收盘以4.06％的跌幅收报于8415元/吨，盘中触及两个月的低位，领跌农产品板块。

“昨日苹果的大跌，我们认为是前期利空情绪的延续，当前市场分歧主要在于苹果的估值问题，对于2305合约来说，考虑到其销售窗口已经明显缩短，因此其接货价值有一定幅度下移，同时近期销区表现一般，继续加重市场对于估值预期下降的忧虑。”方正中期期货研究院苹果分析师侯芝芳表示。

在长安期货苹果分析师彭一凡看来，苹果行情出现大跌反映出市场对于苹果未来的销售压力以及节后需求的担忧。他表示，虽然受清明节销售预期提振，苹果进入阶段性旺季，各产区尤其是山东地区交易氛围较好，客商备货积极性提高，销区到车量增加，盘面情绪有所带动。但是由于剩余库存仍然高于去年同期水平，未来销售压力仍然不小；另外，销区批发市场实际成交表现一般，引发市场对消费需求的担忧。

记者了解到，当前苹果市场以旧季影响为主，影响因素主要围绕产销区的博弈：有货源之间的博弈，也有上下游心态的博弈，还有与其他水果之间的博弈。据侯芝芳介绍，从货源之间的博弈来看，当前市场以西北货为主导，不过随着西北货库存不断下滑，其对市场的影响力逐步下滑，市场焦点将逐步转向山东货。从上下游心态的博弈来看，当前市场仍处于苹果的主要消费时间窗口，上游挺价心态仍在，对价格形成阶段性支撑，不过销区表现较为一般，将限制高价的持续时间以及力度。从与其他水果之间的博弈来看，今年整体水果价格处于高位，对苹果的相对估值有一定支撑作用。她表示，整体来看，苹果市场趋势性推动因子有限。

从基本面来看，当前苹果市场处于供给较为宽松的格局。彭一凡介绍说，根据数据显示，截至3月23日全国冷库剩余617.32万吨，高于去年同期水平，因此全国范围来看，在2022/2023果季“减产不减库”的现实下，未来销售压力仍然较大。分地区来看，山东剩余库存236.19万吨，高于去年同期，因此未来销售压力不小；同时小果次果数量减少，并且条红货源销售状况优于片红货，因此次果与优果的价差有所收窄，条红价格也出现小幅上涨，可见客商对高价果的接受度有限。陕西剩余库存168.78万吨，明显低于东部库存，未来销售压力不大，价格区间依然比较坚挺。

市场需求端回暖依然较慢。彭一凡表示，虽然受到清明节销售预期提振，客商采购积极性提高，山东产区交易氛围火热，出库速度加快。但是实际成交未有明显好转，批发市场日内到车难以消化，销区批发市场库存出现累积。

“随着清明节来临，出库速度可能会继续增加，这会缓解未来苹果的销售压力。但是我们仍需关注清明节期间苹果的实际销量。”彭一凡表示。

侯芝芳同样认为，清明节备货对市场有一定的支撑，但从目前走货表现来看，同比仍略有下滑，因此当前清明节备货对基本面的改善预期较弱。

“若清明期间苹果实际消费明显好转，库存得到有效消化，那么未来苹果价格将获得一定支撑；但若消费未发生改变，随着节日效应消退，苹果再次进入消费淡季，那么价格具有较大的下跌空间。因此，近期需持续关注产区的出库速度、销区的成交情况。”彭一凡表示，西部产区2023/2024产季花芽开始分化，天气将成为炒作题材，还需关注未来产区天气变化状况。

对于后市，侯芝芳认为，苹果市场将逐步进入新旧季交叠影响的阶段，整体价格预期呈现区间内反复波动。旧季来看，整体市场处于库存相对低位、结构优化与消费疲弱的阶段性博弈中，尚看不到明显的趋势性推动因子；新季来看，随着花期的临近，天气对于市场的干扰增强，价格进入一个易涨难跌的时期，综合新旧季影响来看，苹果价格将拉锯反复。

本文源自期货日报