泡泡玛特2022全年累计回购7.35亿港元 管理层坚定看好未来发展

2023年3月29日，泡泡玛特发布了2022年全年财报。财报显示，2022年泡泡玛特实现营收46.2亿元，同比增长2.8％；调整后净利润5.7亿元，累计注册会员达到2600万人。过去一年，泡泡玛特IP持续发力，经典IP和新IP依然保持强势增长态势；在国内市场稳步发展的同时，泡泡玛特加速了全球化步伐，海外市场收入同比增长147.1％。

一年7.35亿港元回购 彰显管理层发展信心

而在业绩之外，2022年全年，泡泡玛特还进行了多次回购股份，总计回购了3434.74万股，总耗资约7.35亿港元，如此真金白银的回购，也彰显了泡泡玛特管理层对于潮玩赛道以及公司发展的看好。

相关数据显示，2022年初至12月27日，共有220家港股公司回购股份83.7亿股，累计回购金额达1028.6亿港元，大幅超越2021年全年回购总额381亿港元，创下有数据以来的新高。其中，以回购金额计算，泡泡玛特排名第14位，略逊于中国移动。

根据兴业证券的研究报告，2008年以来，港股市场共经历五次完整回购潮，均在市场已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平时出现。华通证券表示，对比过去三十年恒生指数历史，港股2021年到2022年近20个月的熊市里，指数跌幅最高达到53％，下跌的幅度和持续的时间在历史上是罕见的。当前港股处于超跌后估值偏低的状态。

盘古智库高级研究员江瀚表示，纵观整个资本市场，2022年港股处于极度低估的状态，包括恒生指数也处于历史低位，科网股等下跌明显。在这样的情况下，泡泡玛特选择去年进行大规模回购，可以说是一件非常不容易的事情。一方面很好的保护了中小股东的利益，另一方面则展现出对行业发展的看好与信心。

疫情期间，百废待兴，各行各业都受到了较大的影响，但最受影响的应当还是消费者的信心，这就是我们常说的个人消费者预期，当这种信心与预期不足的时候，将是对整个消费市场的“降维打击”，所以，信心比黄金和货币更重要。在这样的背景下，就要看企业自身的策略选择了，很多企业就此沉沦，有的企业则借机脱颖而出，敢于应对市场的企业往往会有更好的表现。

疫情后业绩快速修复 Q1环比增速达30％

在疫情影响下，2022年国内消费行业普遍受到冲击，多个主要地区及城市限制出行，对各地经济、消费信心均造成了影响。泡泡玛特线下门店、机器人商店及线上物流均受到不同程度的影响。以零售店为例，2022年泡泡玛特线下零售店闭店一周至三个月的店铺数量达到232家。尽管遭遇多重挑战，但2022年泡泡玛特业绩依然实现了同比增长。

泡泡玛特并不是孤例，对于所有实体经济来说，疫情都是一次史无前例的黑天鹅事件。很多企业中招，赢商网盘点了48家企业2022年度业绩快报/预告，包括房地产企业以及零售消费企业（百货、餐饮、服饰、超市/大卖场、电影、家电数码）。整体来看，由于上年大部分时间受到疫情影响，业绩都造成了一定的冲击。在本次统计的企业样本中，超7成企业净利下降，一半企业预计亏损。

而疫情之后的快速恢复的业绩也让泡泡玛特有望从漫漫熊途中走出去。

在业绩说明会上，泡泡玛特方面对外披露了今年Q1的业绩情况，与去年Q4相比，今年1月1日至3月26日收入环比增速达到30％，线下渠道受益于人流量的恢复，复苏较快，其中线下门店环比增长超过70％，机器人门店环比增长超60％，今年3.1-3.26收入同比去年3月份增长超10％，估算全月同比增速达到25％。

中国潮玩全球化扩张加速 未来可期

在国内市场稳步发展的同时，泡泡玛特加速了全球化步伐，海外市场收入同比增长147.1％。2022年，泡泡玛特加速推进了港澳台地区及海外业务DTC（Direct To Customer）战略，港澳台地区及海外门店数增至43家，机器人商店120台，跨境电商平台站点数13个。2022年在持续扩张亚洲区域市场的同时，泡泡玛特在英国、新西兰、美国、澳大利亚均开始了当地首家线下门店。除了渠道拓张以外，2022年泡泡玛特也多次参与海外大型展会如DesignerCon、MCM动漫展等，并举办IP主题展，持续在海外推广中国潮玩文化。

在多份研报中，也对泡泡玛特给出了类似“短期看渠道渗透 高端化，长期看IP内容培育 海外增长”的判断。广发证券则对比了多美、三丽鸥、万代本土收入占整体收入的比例，发现该比例目前均在50-80％区间，以万代为例，目前日本收入贡献了整体的66％，这一比例在15年前高达83％，公司的愿景是将海外业务占比在远期提升至50％，本土降至50％（机动战士高达IP系列）。手握高达的万代，用了15年还未提升至50％。由此来看，泡泡玛特还有很长的路要走。

今年年初，在内部讲话上王宁表示，放眼全球，潮玩依然拥有广阔的市场空间。王宁表示，“始终尊重时间、尊重经营，始终用创业者的心态，来一步步实现梦想。”

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