辰欣药业净利回升股价年内涨近两成 眼用制剂子公司年赚9615万拟独立上市

登陆沪市主板近五年，辰欣药业（603367.SH）罕见推出资本动作。

日前，辰欣药业披露分拆预案，公司拟将控股子公司山东辰欣佛都药业股份有限公司（以下简称“佛都药业”）分拆至深交所主板上市。

通过本次分拆，辰欣药业意图将佛都药业打造成为下属独立的以眼用制剂为主业的上市平台。而上市公司将进一步实现业务聚焦，专注于心血管用药、消化系统用药、肝病用药、抗肿瘤用药及营养用药的发展。

经过多年的发展，佛都药业已具备较强的经营实力，今年以来辰欣药业盈利能力和股价也有明显回升。

分拆前两大员工持股平台入股

根据分拆预案，辰欣药业拟将子公司佛都药业分拆至深交所主板上市。

长江商报记者注意到，佛都药业成立于2012年，原本为辰欣药业的全资子公司。筹划分拆上市之前，去年6月，佛都药业通过增资扩股实施股权激励，济宁欣惠康投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“济宁欣惠康”）和济宁辰邦达投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“济宁辰邦达”）作为员工持股平台入股佛都药业。

上述增资扩股完成后，济宁欣惠康和济宁辰邦达将分别持有佛都药业4.35%、3.06%的股权，辰欣药业的持股比例稀释至92.59%。

值得一提的是，辰欣药业的实控人、董事长兼总经理杜振新持有济宁欣惠康64.85%的出资份额，杜振新合计持有佛都药业96.94%的股份表决权，同时也是佛都药业的实控人。

佛都药业以外用产品为主，可以生产眼膏剂、乳膏剂、软膏剂、滴眼剂、滴耳剂、滴鼻剂、灌肠剂、涂剂等八大类型四十多个产品八十多个品规。

长江商报记者梳理发现，2016年佛都药业开始实现盈利，当期盈利440.42万元，此后业务规模快速扩大。

分拆预案显示，2020年至2022年，佛都药业分别实现营业收入2.94亿元、3.27亿元、3.37亿元，净利润1.04亿元、1.06亿元、9615.59万元。截至2022年末，佛都药业资产总额4.36亿元，负债总额0.87亿元。

上市五年分红7亿未实施再融资

辰欣药业主要从事化药制剂的研发、生产和销售，产品涵盖大容量注射剂、冻干粉针剂、小容量注射剂等。

2017年登陆资本市场之后，辰欣药业的盈利能力连续提升。但2020年开始，大输液行业上市公司业绩普遍受疫情影响较大。2020年和2021年，辰欣药业营业收入波动，净利润同比分别减少14.73%、23.85%。

直至2022年，辰欣药业业绩开始回温，当期实现营业收入40.66亿元、净利润3.5亿元，同比分别增长7.49%、4.77%。

今年辰欣药业业绩增长再提速。一季度，公司实现营业收入11.34亿元，同比增长30.43%；净利润和扣非后净利润分别为1.56亿元、1.52亿元，同比增长61.09%、67.36%。

随着经营业绩的回温，今年以来，辰欣药业二级市场股价呈波动上涨趋势。截至6月12日收盘，辰欣药业报15元/股，当日下跌4.82%，但较年初依旧上涨近两成。

值得一提的是，2021年9月，A股上市公司科伦药业和港股上市公司石四药集团控制的孙公司石四药分别受让辰欣药业10%、6.1%股份，截至今年3月末二者持股不变。科伦药业和石四药所持辰欣药业股份当前市值约为6.8亿元、4.15亿元，以其入股成本12.8元/股粗略计算，分别已浮盈9973.8万元、6085.5万元。

而自上市以来，辰欣药业基于较为稳定的盈利能力，每年都保持一定力度的分红，且鲜少有资本运作。同花顺数据显示，2017年上市至今，辰欣药业累计实施现金分红7.15亿元，除了IPO募资11.66亿元之外，上市后未实施股权融资。