松发股份跨界收购进军储能股价抢跑大涨 前实控人林道藩套现15亿净利连亏两年

易主近五年，松发股份（603268.SH）迈出了产业转型步伐，将进入火热的储能领域。

6月11日晚间，松发股份披露，公司拟收购一家储能公司，交易完成后，标的公司将纳入合并报表范围。

长江商报记者发现，在这一消息官宣之前的6月9日，松发股份股价提前放量逼近大涨。

松发股份深耕陶瓷行业，在业内有较强竞争力，但近几年经营业绩欠佳，公司营业收入连续四年下滑，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）已经连续两年亏损。

备受关注的是，早在2018年，松发股份就已经完成易主恒力集团。

作为松发股份创始人、前实际控制人，林道藩家族通过协议转让、二级市场减持，已经套现15亿元左右。

收购电芯龙头进军储能

陈建华、范红卫夫妇终于有了大动作，松发股份也将正式踏上产业转型之路。

根据公告，6月11日，公司与宁波利维能储能系统有限公司（以下简称“宁波利维能”）签署了《资产购买意向协议》，公司拟以支付现金方式向宁波利维能收购其持有的安徽利维能动力电池有限公司（以下简称“安徽利维能”）不低于51%且不高于76.92%股权，具体收购比例待进一步论证和协商。

公告称，经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易不涉及公司发行股份，也不会导致公司控制权的变更。本次交易尚处于初步筹划阶段，交易方案、股权收购比例、交易价格、业绩承诺等核心要素仍需进一步论证和协商。

安徽利维能成立于2018年7月12日，注册资本13亿元。据披露，安徽利维能是专注于储能和轻型车动力电池产品及其系统的研发、生产和销售的锂电池生产企业，公司核心产品包括26700系列圆柱电芯、软包储能电芯、短刀电芯等，广泛应用在便携式储能、户用储能、通信和基站储能、城市出行、工业搬运和铅酸替代等场景。

安徽利维能是细分赛道的领先企业。其聚焦于储能细分赛道，客户包括便携式储能、户用储能、通信和基站储能的多家主要企业，尤其是在便携式户外储能领域已建立一定的先发优势，是该领域的领先企业。截至2022年底，安徽利维能已在安徽省滁州市建成8条先进智能的锂电池生产线，产能达4GWh。公司2023年已启动滁州二期项目开工建设，规划产能6GWh，计划于年内完成二期一阶段3GWh产能建设。

松发股份成立于2002年7月，定位是集陶瓷产品设计、研发、生产、销售为一体的现代化企业。公司主要经营日用陶瓷、酒店用品、家瓷、陶瓷酒瓶、艺术瓷等。公司称，其先后为东盟博览会、中南海、人民大会堂研制生产礼品瓷及国宴用瓷。2015年3月19日，松发股份登陆上海证券交易所，上市以来，公司曾向在线教育领域转型，但效果不理想。

2018年是一个转折点，恒力集团以协议受让方式，成为松发股份控股股东，陈建华、范红卫成为公司新的实际控制人。

松发股份筹划的本次资产重组，是陈建华、范红卫夫妇入主以来的首次产业转型。公司称，本次交易完成后，安徽利维能将成为上市公司的控股子公司，公司的主营业务将在陶瓷产品的基础上新增储能锂电池业务。

不过，本次重组事项存在内幕消息泄露嫌疑。6月9日，二级市场上，松发股份大涨9.89%，盘中冲击涨停，成交量0.87亿元，创2020年7月4日以来的新高。当日，同行业可比公司四通股份股价却下跌2.84%。

股价提前抢跑，为松发股份本次重组事项增添了变数。

一季度继续亏损0.22亿

借助重组向储能领域转型的松发股份，经营业绩欠佳。

松发股份的经营业绩一直不算好。上市之前的2011年至2014年，公司实现的营业收入分别为2.82亿元、3.05亿元、2.92亿元、3.07亿元，同期净利润为0.44亿元、0.46亿元、0.43亿元、0.49亿元，基本上是止步不前。

2015年，上市当年，公司实现的营业收入和净利润分别为2.91亿元、0.37亿元，同比下降5.23%、24.23%，双双下降。

2016年、2017年，营业收入分别为3.51亿元、5.68亿元，同比增长20.79%、61.68%，净利润为0.39亿元、0.47亿元，同比增长6.02%、16.97%。

上市后，除了加码主业，在多次筹划发行股份收购教育资产未果后，公司改用现金收购了醍醐教育、明师教育、凡学教育等部分股权。

不过，这些动作没有改善松发股份的基本面。从2018年开始，公司经营业绩一降再降。2018年至2022年，公司实现的营业收入分别为5.91亿元、5.80亿元、4.46亿元、4.03亿元、2.71亿元，连年下降。对应的净利润为0.38亿元、0.28亿元、0.02亿元、-3.09亿元、-1.716亿元，连续三年下降后，连续两年亏损。

松发股份解释2022年亏损时称，全球疫情影响，市场续期疲软，国内物流配送不正常，市场订单减少导致营业收入大幅下降。主要原材料天然气价格暴涨，生产成本上涨。处理长库龄库存商品折价销售，加上此前收购的公司计提商誉减值。

今年一季度，松发股份实现的营业收入、净利润分别为0.37亿元、-0.22亿元，同比下降25.30%、-1.65%，仍然处于亏损状态。

或许，林道藩、陆巧秀夫妇有先见之明。2018年，其通过协议转让方式向恒力集团转让29.91%股权，溢价率约47.05%，转让总价款为8.20亿元。交易完成后，恒力集团成为公司控股股东，陈建华、范红卫夫妇取代林道藩、陆巧秀夫妇成为新的实际控制人。

不过，林道藩仍然担任公司总经理直至2021年，与此同时，林道藩之子林培群上任总经理。此外，林道藩之女林秋兰担任副总经理，目前为总经理助理。

本次重组林道藩寻求“全身而退”，其将所持松发股份21.10%股权协议转让给宁波利维能，后者为本次重组的交易对方。转让价格为23.86元/股，总价为6.25亿元。这一转让价格，较6月9日大涨后的价格仍然溢价17.60%。

此外，林道藩及林秋兰还通过二级市场减持。如2022年6月28日至12月27日，林秋兰减持67.15万股，套现1021.90万元。今年2月2日至4月28日，林秋兰又通过二次市场减持，套现1417.44万元。

综上所述，尽管松发股份经营业绩表现不佳，但林道藩一家通过协议转让、二级市场减持等途径，累计套现约15亿元。