产业基金：上市甬企“金钥匙”

“8·27”IPO新政实施以来，投资机构面临股权融资业务通道收窄的挑战。但随着政策“松绑”，培育“耐心资本”、发挥中长期资金投资功效正在成为突破口。

9月，江丰电子公告称，拟以950万元分别向关联方宁波江丰同创科技集团有限公司、北京江丰同创半导体产业基金（有限合伙）转让宁波江丰同芯半导体材料有限公司19%股权。这已是江丰电子年内第5次为旗下子公司引入投资机构，合计交易金额达3.2亿元。

江丰电子

此前4次交易分别涉及控股子公司芯丰精密、晶丰芯弛——1月，其以7500万元向珠海横琴华业天成四期创业投资合伙企业(有限合伙)、厦门赛力迅投资有限公司等出让芯丰精密部分股权；2月，其以1.1亿元出让芯丰精密9.28%股权，买方涉及北京、珠海、厦门、无锡、株洲等地投资机构；4月，其对价1亿元出让晶丰芯驰(上海)半导体部分股权；7月，其向何少龙、北京江丰同创半导体产业基金(有限合伙)转让六方半导体2.22%股权，转让价格2600万元。

对于引入投资机构，江丰电子称，“有利于加速子公司发展，同时优化资源配置，股权转让所得款项主要用于补充公司日常经营所需，为公司未来持续健康发展提供保障。”

目前，江丰同芯已搭建完成国内首条具备世界先进水平、自主化设计的第三代半导体功率器件模组核心材料制造生产线，高端覆铜陶瓷基板已初步获得市场认可。

同样“以股为媒”引入投资机构的还有均胜电子。今年3月，均胜电子以14.75亿元的对价，受让子公司安徽均胜10%股权，引入宁波通高基金、甬宁基金两大战略投资者。

目前，安徽均胜已汇集宁波、合肥、国家先进制造基金等外部股东。但均胜电子仍保持控股，持股60%。均胜电子表示，此次交易将有助于促进其汽车安全业务发展，进一步扩大国内生产经营规模，并提升产品综合竞争力。

财报显示，今年上半年，均胜电子累计斩获全球新订单全生命周期金额约504亿元，其中国内新获订单金额约230亿元。9月，均胜安全发布喜报，自去年9月正式投产运营以来，均胜汽车安全安徽基地累计销售额已达5.9亿元，单月销售额已突破亿元大关。

值得一提的是，今年均胜电子还涉及一起海外并购事件，涉及资产管理规模超550亿美元的太盟投资集团（亚太区私市股权类投资公司）。

均胜电子

事实上，均胜电子与太盟投资集团渊源匪浅。2018年，均胜电子和太盟投资集团组成的财团通过向均胜电子的子公司Key Safety Systems共同注资，成功完成对日本高田的全球资产收购，交易总价值34亿美元，包括股本和债务融资。

今年7月，均胜电子公告称，拟通过安徽均胜全资子公司JSS HOLDING HONG KONG LIMITED（下称JSS HK），以2.83亿美元（约合20亿元人民币）的价格，受让太盟投资集团（PAGAC Tea Holdings I Ltd.）所持有的Joyson Auto Safety Holdings S.A.（下称JASH）8%的股份。交易后，均胜电子间接持有JASH的股权比例由86.17%提升至94.17%，剩余的5.83%股份仍由太盟持有。

均胜电子表示，本次交易将对公司经营业绩产生积极影响。未来，随着汽车安全业务盈利能力持续改善提升，有利于提高公司整体盈利水平，为公司全体股东带来更高的回报。

此外，朗迪集团、野马电池、迦南智能等上市甬企也纷纷引入投资机构，合计交易金额超20亿元。

随着政策持续“松绑”，上市公司与投资机构间的互动愈发增多。一位券商投行人士表示，与前几轮并购潮相比，市场在产业逻辑、协同效应、估值合理等方面均发生根本性转变。

记者注意到，除了引入投资机构加速企业主体业务发展，宁波上市公司“生钱”之路也越走越宽。

朗迪集团、野马电池、柯力传感、富佳股份等上市甬企正加紧通过认购投资机构产品份额或设立产业基金等方式拓宽投资渠道。而其投资目的多为“通过参设产业基金实现产业链纵向延伸”“投资方向基本与公司所在行业相关”“为了提升公司综合竞争力”……

从投资领域来看，投“硬”、投新是主要方向，智能物联、新材料、高端装备、消费科技、半导体、生物医药等成为热门领域。

比如，主攻储能的富佳股份投资3.5亿元与中科瓴启设立产业投资基金，目前已有两个在投项目；柯力传感出资5500万元，与专业投资机构共同投资设立宁波传感谷创业投资基金合伙企业，目前已完成工商设立登记手续，并取得《营业执照》；宁波国资也瞄准“风口”行业，与浙江金控联手组建浙江省高端装备（新能源汽车）产业基金。该基金总规模50亿元，由财通资本管理，重点投向高端装备产业，其中新能源汽车产业链占比不低于50%……

Wind数据显示，今年以来，A股上市公司共参设近200只产业基金，其中近30家上市公司参设两只及以上产业基金。其中，9月至今，已有56家A股上市公司发布并购基金、产业投资基金的相关动态。

黑崎资本首席战略官陈兴文表示，上市公司与专业投资机构合作设立产业基金，对于延伸和完善产业链、培育新质生产力、探索新“赛道”等具有重要意义。特别是“上市公司+产业基金”的模式，有利于科技成果产业化，并将促进上市公司技术创新和产业升级。

记者 张恒