编文｜Hyxin

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在当前全球经济的活动中，美国大选一直是备受瞩目的重大事件，目前可以肯定的是不论结果如何，都将在很大程度上决定美国以及全球未来的经济发展方向和政策环境。因美国大选可能也会给资本市场带来政治不确定性、市场波动以及政策预期的变化等，故而近期有很多企业在与华谊信沟通时都对大选事件是否会对计划赴美上市带来不利好因素等产生了一些担忧。本文华谊信将解读中国企业拟赴美上市会不会受到美国大选事件的影响呢？

一、大选前对美国市场已经造成的影响

大选事件已经对市场造成了一些变化，比如投资者因政治不确定性而趋于谨慎，大多采取观望态度、股市的震荡可能使企业的估值不稳定，影响企业的融资规模。并且从大选候选人角度出发，不同候选人对金融监管、贸易政策等方面的表态也带来了一些政策预期的不确定性等等。

二、不同政党执政对于中企赴美上市的潜在影响

在此华谊信根据近十年的辅导经验，针对于此次美国大选事件从数据及政策等角度入手展开分析，主要分为以下几点：

1、不同政党执政期间的中企赴美上市数量对比

特朗普在2017年1月20-2021年1月20日的四年在任期间共有131家中国企业赴美IPO上市（不包含SPAC、OTC上市）。而目前美国总统拜登自2021年1月20日至今共有138家中国企业成功赴美上市（不包含SPAC、OTC上市，数据截止至10月23日），我们通过数据可以看出，两位不同党派的总统在执政时间，中国企业赴美上市的数量差别并不是很大，而且在这个时期虽然中美两国在贸易以及其他多方面的摩擦不断，但资本市场的发展还是相对平稳的。

2、两党不同的政策具体会为中企赴美带来哪些影响？

1）民主党执政可能带来的影响

· 金融监管政策

民主党一向重视金融监管，若其执政，可能加强对上市企业的审查力度，这说明着中国企业赴美上市将面临更严格的合规要求，上市成本和时间周期可能增加。并且可能出台的针对中概股的特殊监管措施，将进一步加大中国企业的上市合规压力。

· 贸易政策

民主党在贸易政策上的立场可能对中美贸易关系产生影响，贸易摩擦的加剧可能导致中国企业在美市场的前景不确定性增加，从而影响企业赴美上市的意愿。以及针对个别行业如科技类企业可能会存在一些限制，鉴于科技领域的敏感性，技术审查、数据安全等方面的政策变化可能对中国科技企业上市造成一定的局限性，故而民主党对科技企业的监管态度可能影响中国科技企业赴美上市

2）共和党执政可能带来的影响

· 税收政策与企业发展

共和党倾向于减税和放松管制，对于中国企业来说，减税政策可能增加赴美上市的吸引力，但财政状况的不确定性也带来了风险。

· 贸易政策的延续与变化

共和党过往的贸易政策主张较为强硬，如特朗普时期的贸易保护主义政策。若共和党执政，可能继续推行贸易保护主义政策，对中国企业赴美上市造成挑战，而且关税的提高可能影响企业的盈利能力，降低企业在美市场的竞争力。

· 对中国的整体政策立场

共和党在对华政策上可能保持强硬态度，这将给中国企业赴美上市带来一定政治压力，政治层面的干预事件也可能增加，阻碍中国企业的上市进程。

三、美国大选后政策调整的过渡阶段对中企赴美上市的影响

1、政策落地的时间差

新政策从公布到完全落地实施之间必然会存在一个过渡阶段，虽然大选结果公布，但政策的不确定性仍然存在。中国企业在这段时间或将面临决策困境，企业需要在不确定的政策环境中权衡利弊再进行“掌舵”。

2、监管机构的调整与适应

大选后，美国相关监管机构可能会进行人员变动和机构改革。这些调整将影响中国企业赴美上市的审批流程。而审批标准的变化、沟通渠道的改变等问题，可能会增加企业上市的难度和不确定性。

3、市场对新政策的反应与调整

美国资本市场对新政府政策的反应将影响中国企业赴美上市，比如市场内的短期波动、投资者情绪的变化等因素可能对企业的市值和融资规模产生影响。对于拟赴美上市企业来说更需要密切关注市场反应，及时调整上市战略以做到灵活应对。

综上所述，无论大选的结果如何，目前看来中企赴美上市的火热趋势依旧不会消退，2024年至今已有47家企业成功赴美IPO，募集资金约23亿美元，从上市数量与募资规模都远超去年全年。而对比其他市场，国内A股上市门槛提高，监管政策趋严，而港股市场虽说迎来了个别大型IPO，但也未完全脱离“寒冬期”。

四、企业当下该如何应对

1、夯实自身基础

无论美国大选对中企赴美上市影响几何，企业都要首先确保自身的经营稳健，并且不断优化运营模式，以提高效率和盈利能力。同时，企业还应该注重其业务能否在未来吸引到投资者的关注，因为这不仅有助于企业的可持续发展，还能在未来上市后持续受投资者欢迎，获得更多资金支持。因此，不论企业是否计划上市，都应该始终将提升自身经营和发展作为首要任务。

2、“未雨绸缪”提前为上市做准备

如果企业确有赴美上市的计划，则需要提前做好充分的准备。首先，企业应尽早开始规划，包括市场分析和业务审视。紧接着，需要寻求与专业的辅导机构进行合作，专业的辅导机构能提供必要的专业知识和上市经验，帮助企业理解并满足上市要求。辅导机构会帮助企业进行详尽的尽职调查和合规审查，确保业务、财务和法律方面均符合上市标准。此外，专业机构还会帮助企业根据自身情况定制一个切实可行的上市方案，并在准备过程中不断评估和调整策略以适应市场和监管的变化。因此，企业必须认识到，上市前的准备是一个持续的过程，需要投入大量的时间和精力，以确保上市之路顺利且成功。

3、密切关注大选的经济政策影响

企业应持续关注大选政策与市场的相关动态，及时调整自身的战略和决策。企业可以考虑调整业务布局，拓展更为多元化的市场，以降低风险。同时，企业也可以根据不同的政策环境，联合专业的机构制定不同的上市策略和时间表，因专业的辅导机构具有丰富的经验和专业知识，能够为企业提供准确的市场分析和政策解读，帮助企业制定合理的上市策略，以确保在各种情况下企业都能更好的应对。

4、企业无需过于惊慌

尽管美国大选会给资本市场带来一定程度的波动，然而从实际情况来看，无论美国政策如何变化，对中企赴美上市融资并不会造成过大影响。美国拥有全球规模最大、成熟度最高的资本市场，其资金充裕、投资者多元化且专业度高，纽约证券交易所和纳斯达克等交易平台在全球具有强大的品牌影响力和吸引力。即使当下可能面临政策调整，中美关系可能会趋于紧张，但美国完善的金融体系和稳定的经济基本面也能够为中企赴美上市提供相对可靠的环境，不会对企业上市及融资带来根本性变化。

综合来看，美国依旧是企业上市的首选地，从全球资本市场对比而言，虽然其他国家和地区的资本市场也在不断发展，但在深度、广度、流动性以及对创新企业的接纳程度等方面，美国资本市场仍具有显著优势。

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