收评：沪指震荡跌0.45% AI概念下挫 光刻胶概念活跃

9月13日，沪指盘中震荡下探一度跌近1%，尾盘跌幅逐渐收窄；深成指、创业板指均跌逾1%；北向资金净卖出超60亿元。

截至收盘，沪指跌0.45%报3123.07点，深成指跌1.14%报10255.87点，创业板指跌1.14%报2027.73点，科创50指数跌1.39%；两市合计成交6982亿元，北向资金净卖出65.92亿元。

盘面上看，软件、汽车、半导体板块跌幅居前，军工、医药、券商、家电等板块均走弱，AI、算力、信创概念等下挫；煤炭、石油、燃气板块逆市上扬，海西概念、光刻胶、核污染防治概念活跃。

华福证券表示，当下整个市场从二季度到现在的悲观情绪，已经十分浓厚。我们在之前的报告中，反复提示“政策底”到“市场底”的时间线，从7月政治局会议的“政策底”开始，市场在“估值底”的磨底时间已经足够长。眼下，正是黎明曙光已现：

一是对经济基本面可以更加乐观。8月CPI当月同比由负转正，上涨0.1%，8月PPI当月同比较上月降幅收窄1.4个百分点；环比上月下降0.2%转为上涨0.2%。与此同时，8月的出口数据同比增速相比于7月份出现了回升。总体来看，反应量价的主要经济数据触底回暖的迹象已经显现，后续持续回升在望。

二是对情绪面的修复保持定力。当下的政策主线下，市场情绪和经济基本面或出现交替修复。政策出台有利于短期市场情绪的好转，但市场情绪的长期修复又需要经济基本面和经济数据的持续好转。因此未来一段时间内，我们或许会看到经济基本面稳步修复与市场情绪反复波动相互叠加的状态，此时或许更需要我们保持投资的耐心和定力。

三是关注政策主线的推进。当下，地方政府化债、资本市场建设、地产政策是对影响经济边界修复的三条政策主线。从现在到年底的四季度中央经济工作会议、政治局会议期间，稳增长诉求有望明显提升并且延续至明年。如果政策主线不能有效触发经济弹性和预期改善，地产政策存在进一步拓宽的可能性，当下建议高度关注城中村改造。

四是关注宽信用的信号。8月的社融增速已迎来改善，但可以看到，当下，政府债券的发力是社融增速改善的重要因素。未来随着“认房不认贷”等地产政策的逐步落地，我们预计9月以后社融会持续改善。社融增速的拐点是新一轮宽信用的重要信号，而随着社融，特别是M1的增速改善，未来市场的押注亦会逐步从政策博弈转向信用扩张方向。

黎明曙光已现，对经济和市场都应抱有更积极的期待。中国经济不是池塘，而是汪洋大海。大海有风有浪是正常的，而对于投资人来讲，往往风浪越大鱼越贵。板块上，持续建议关注城中村改造等政策主线，风格兼顾成长。

（文章来源：证券时报网）