半两财经 | 北交所开市三周年：上市公司中高新技术企业占比超九成

11月15日，北京证券交易所迎来开市三周年。三年时间，北交所上市公司已从81家增长至257家，总市值超6700亿元。今年北交所日均成交额超95亿元，日均换手率超4%，较去年同期明显上升，这一轮牛市中，北交所的日成交额一度突破600亿元。北交所的投资者群体也日益壮大，合格投资者超760万户。北交所已经成为实实在在的A股第三大交易所，正在积极服务国家创新驱动发展战略，支持中小企业走专精特新发展之路。

超千只公募基金参与北交所投资

北交所开市距今已过去三年，多项市场数据明显提升。北交所官网显示，截至11月14日，北交所上市公司数量从最初的81家增至257家，涨幅超200%。同期，北交所上市公司的总市值也从最初的2886.94亿元增至6694.95亿元，增长131.9%。具体到个股市值来看，截至目前，总市值最高的为贝特瑞，达310亿元；锦波生物、艾融软件也分别以210亿元、146亿元的总市值紧随其后。

北交所成立三年以来，北交所投资者群体不断扩大，结构进一步优化，合格投资者超760万户。包括券商、公募基金、社保、保险等各类机构投资者持续关注和多维度参与北交所市场，不断助力专精特新中小企业的发展。Wind数据显示，截至11月14日，今年共有251家北交所公司受到机构调研，较2022年和2023年同期的97家和209家大幅提高，其中近20家公司被调研超过10次。目前公募基金已成为市场净买入的主要力量，已有超过1000只公募基金参与到北交所市场投资。

首批北交所主题基金获批也已有三年，最新产品数量、规模均较2021年末有所增长，还有超三成产品的累计收益率超50%。在业内人士看来，多重利好因素下，北交所有望吸引增量资金持续涌入，推动市场流动性和活跃度提高，进一步迎来估值修复，主题基金类型、规模以及做市商数量均有望提升。

北证牛市助力专精特新

为进一步完善市场功能，北交所编制北证50成份指数（以下简称“北证50指数”），由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。自2022年11月21日发布以来，北证50指数波动上涨，2024年累计已涨25.11%。自2024年9月24日新政发布以来，该指数的表现更是一骑绝尘，屡屡刷新历史新高。9月24日—11月14日期间，北证50指数更是累计涨125.85%。得益于北交所上市公司及北证50指数在年内的突出表现，北交所主题基金也一度成为年内黑马。从10月单月的表现来看，同花顺iFinD数据显示，该月公募业绩榜前30名均为北交所主题基金，且收益率均超37%，其中中欧北证50成份指数发起式A/C以高达61.94%、61.87%的收益率领先其余产品。

北交所积极服务国家创新驱动发展战略，支持中小企业走专精特新发展之路。北交所上市公司中，高新技术企业占比超九成，战略性新兴产业、先进制造业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半，10家公司获得国家级“单项冠军”认证，16家公司获国家科技进步奖、国家技术发明奖。这些企业不仅在关键技术领域取得了突破，还在产品创新方面发挥了重要作用。在服务国家战略方面，北交所还注重引导金融资源向绿色低碳、数字经济等国家重点领域聚集。上市公司募集资金八成以上投向了这些领域，为经济转型升级和可持续发展注入了新动力。

2024年10月25日，北交所召开并购重组座谈会。在新质生产力大潮下，北交所正成为并购重组的新战场。以佳先股份为例，这家化工企业通过收购沙丰新材料和英特美，一举打通了从传统硬脂酸盐到前沿光刻胶的产业链。这种产业链整合模式，让企业估值在短期内实现了跨越式提升。更令市场瞩目的是，国资并购势头强劲。截至2024年10月底，湖北交投集团斥资收购微创光电23.08%股权，湖北乡投集团收购润农节水18.01%股权。这些并购案例背后，体现出国有资本对专精特新企业的青睐。

差异定位：沪深北格局初成

从投资者多数习惯“沪深交易所”到如今重视“沪深北交易所”，北交所从无到有，取得阶段性成效。北交所和沪深交易所最大的差别在哪里？据北交所相关负责人介绍，从横向看，北交所的制度体系不仅满足了中小企业的融资需求，还为其提供了持续监管和交易服务。这一体系有效降低了中小企业的融资成本和时间成本，提高了融资效率。从纵向看，北交所坚持与新三板协同发展，通过绿色通道和公示审核机制与区域性股权市场制度型对接，通过转板机制与沪深市场互联互通，形成了资本市场支持中小企业创新发展的全链条服务体系。

北交所还不断丰富债权融资品种，拓宽企业融资渠道。目前，已形成包括公司债、企业债、科创债和绿色债等10个信用债专项品种。这些多样化的融资工具为中小企业提供了更多选择，满足了其不同阶段的融资需求。在基础制度建设方面，北交所还注重风险防范和投资者保护。通过构建适应中小企业特征的全链条监管体系，引导支持企业聚焦主业，持续提升上市公司质量。同时，北交所鼓励上市公司通过分红、回购等举措回报投资者，增强了市场的内在稳定性。今年以来，近九成公司已实施分红，合计金额63.05亿元。