一家“夫妻档”、一家“兄弟档”，IPO审2过2！

11月15日，上交所、北交所共召开了2场IPO审议会议，审议的发行人分别为江南新材（沪市主板）、万泰股份（北交所），2家上会企业的保荐机构分别为中信证券、国元证券，两家公司均获通过。

01 江南新材

江西江南新材料科技股份有限公司2007年成立，公司主要从事铜基新材料的研发、生产与销售，核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。主要客户包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、深南电路、瀚宇博德、景旺电子、志超科技、奥士康、胜宏科技、崇达技术、定颖电子、博敏电子等。同行业可比上市公司包括铜冠铜箔、中一科技、德福科技、承安集团。

主要财务数据

2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月，营业收入分别为62.84亿元、62.30亿元、68.18亿元、41.07亿元；净利润分别为1.48亿元、1.05亿元、1.42亿元、0.98亿元。

控股股东及实际控制人

公司控股股东、董事长徐上金通过持有鹏鲲信息（持有公司 4.73%股份）7.24%份额间接持有公司 0.34%的股份，通过持有鲲之大信息（持有公司 2.76%股份）21.43%份额间接持 有公司 0.59%的股份，直接及间接合计持有公司 53.01%的股份。钱芬妹通过持 有鹏鲲信息（持有公司 4.73%股份）11.60%份额间接持有公司 0.55%的股份， 通过持有鲲之大信息（持有公司 2.76%股份）21.43%份额间接持有公司 0.59% 的股份，直接及间接合计持有公司 11.40%的股份。二者共同直接及间接合计持有公司64.41%股份，为公司的实际控制人，二人为夫妻关系。

募集资金及募投项目

公司本次拟公开发行不超过3,643.63万股人民币普通股 A股，募投项目总投资额 3.84亿，募集资金投资额3.84亿，其中1.1亿用于“补充流动资金”。

上市委会议现场问询的主要问题

1.请发行人代表结合下游行业需求、铜球加工行业竞争格局、 报告期各期铜价波动，以及铜球系列的毛利率与平均单位加工费 净收益率的对比情况，说明报告期各期铜球系列毛利率高于加工 费净收益率的原因及合理性，未来铜价及加工费波动对公司经营 业绩是否存在重大不利影响，相关信息披露是否充分。请保荐代 表人发表明确意见。

2.请发行人代表结合2024年上半年铜价波动，说明报告期末 公司存货跌价准备的计提依据和过程，相关跌价准备计提是否充 分。请保荐代表人发表明确意见。

02万泰股份

淮南万泰电子股份有限公司2009 年成立，公司主要从事智能防爆设备、智能矿山信息系统和智慧供电系统的开发、生产和销售。主要客户包括淮南矿业集团、国家能源集团、晋能控股集团、山东能源集团、龙煤矿业集团等。同行业可比公司包括电光科技、华荣股份、科达自控、北路智控、梅安森、新黎明。

主要财务数据

2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月，营业收入分别为4.39亿元、5.46亿元、6.12亿元、2.70亿元；净利润分别为0.42亿元、0.80亿元、0.86亿元、0.20亿元。

控股股东及实际控制人

公司董事长、总经理余子先持有公司40,920,157股股份，持有公司股份比例为41.63%；董事、副总经理余子勇持有公司13,489,360股股份，持有公司股份比例为13.72%，二人合计持有公司55.35%股份。余子先、余子勇为兄弟关系，二人签订《一致行动协议》，为公司的控股股东、实际控制人。

募集资金及募投项目

募投项目预计投资总额2.54亿元，拟募集资金使用额2.54亿元。

审议意见

1.请发行人：

（1）对涉及安徽万创等三家房企的应收账款按照 单项计提坏账准备重新进行测算，并说明对申报期内经营业绩的影响。

（2）补充说明针对2023年末发出商品中未进行函证及函证未 回函部分的具体核查情况。

（3）说明销售费用、运输费用与营业收 入的配比关系。

（4）结合募投项目新增“智能防爆设备97900台” 中包含智能防爆设备及配件的情况，完善招股说明书等申报文件信 息披露。请保荐机构及申报会计师补充核查并发表明确意见。

2.请发行人结合行业政策、潜在客户、未来订单可获得性等， 详细说明募投项目新增产能消化的合理性及潜在风险。请保荐机构 补充核查并发表明确意见。

审议会议提出问询的主要问题

1.关于应收账款。请发行人：

（1）说明公司应收账款占营业收入比例较高且高于同行业可比公司平均水平的原因及其合理性。

（2） 结合各期末应收账款账龄结构、逾期情况、期后回款情况、坏账核 销情况等，说明应收账款坏账准备计提是否充分，坏账准备计提比 例低于同行业可比公司平均水平的原因及合理性。

（3）说明报告期 内房地产相关业务销售收入坏账计提及期后回款情况，该部分收入 对扣非后归母净利润、扣非后净资产收益率的影响。详细说明安徽万创等三家房企还款、以房抵债协议签订、房产交付等实际情况。 请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

2.关于销售服务商。请发行人：

（1）说明在公司与销售服务商 计算销售服务费的方式。销售服务费是否存在人为操纵空间，公司是否建立信息系统或内部控制程序以确保销售服务费计算、归集准确。

（2）发行人、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与销售服务商之间是否存在关联关系、异常资金往来、体外资金循环。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。

3.关于募投项目。请发行人说明报告期前智能防爆设备整机产 量增长率数据，扩产比例与公司实际经营情况是否匹配，是否存在新增产能无法消化的风险。请保荐机构、申报会计师核查并发表明确意见。